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取消關(guān)于創(chuàng)業(yè)板改革試點(diǎn)規(guī)則正式落地的思考
華夏創(chuàng)藍(lán)籌ETF基金經(jīng)理榮膺
一、如何看待創(chuàng)業(yè)板改革試點(diǎn)規(guī)則正式落地，將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生哪些影響？
此次創(chuàng)業(yè)板改革試點(diǎn)規(guī)則正式落地有一些超預(yù)期，以下是我們整理的今年以來創(chuàng)業(yè)板改革推進(jìn)的時(shí)間表，從4月27日出臺(tái)實(shí)施方案，到最終落地，不到兩個(gè)月時(shí)間，動(dòng)作之快，效率之高，顯示監(jiān)管層的改革決心。
資料來源：公開信息整理
我們十分看好并期待創(chuàng)業(yè)板增強(qiáng)發(fā)展新動(dòng)能改革措施的實(shí)施。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的意義不言而喻，總結(jié)成一句話就是“依靠改革激發(fā)市場(chǎng)主體活力，”。
具體來看，在注冊(cè)制大背景下，有利于提升直接融資體系對(duì)新興產(chǎn)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，有利于讓更多成長(zhǎng)型創(chuàng)新企業(yè)享受到資本市場(chǎng)改革發(fā)展的紅利。未來創(chuàng)業(yè)板板塊定位有望更具針對(duì)性，將著重于服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新升級(jí)。在更深層次上推動(dòng)釋放資本市場(chǎng)活力和動(dòng)力，為A股市場(chǎng)全面推行注冊(cè)制改革積累更多經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)全面深化改革。
中長(zhǎng)期來看，伴隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制、科創(chuàng)板、再融資新規(guī)等新一輪政策放松周期及5G換代下新一輪科技創(chuàng)新周期，科技仍將是市場(chǎng)主線。創(chuàng)業(yè)板聚集了一大批科技創(chuàng)新型成長(zhǎng)企業(yè)，落地到板塊上，創(chuàng)業(yè)板收益更加明顯，短期有望拉動(dòng)板塊的關(guān)注度和人氣。
二、創(chuàng)業(yè)板改革對(duì)普通股投資者可能產(chǎn)生哪些影響？
此次創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，跟普通投資者最為相關(guān)的是其中一條配套規(guī)則：創(chuàng)業(yè)板股票競(jìng)價(jià)交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，無論存量上市公司抑或新股，漲跌幅均從10%放寬至20%，并同步放寬相關(guān)基金漲跌幅至20%，這也是創(chuàng)業(yè)板改革中的亮點(diǎn)之一。
那么哪些基金漲跌幅有望放寬至20%？
根據(jù)相關(guān)配套規(guī)則規(guī)定，跟蹤指數(shù)成份股僅為創(chuàng)業(yè)板股票或其他實(shí)行20%漲跌幅限制股票的指數(shù)型ETF、LOF或分級(jí)基金B(yǎng)類份額，以及80%以上非現(xiàn)金資產(chǎn)投資創(chuàng)業(yè)板股票或其他實(shí)行20%漲跌幅限制股票的LOF漲跌幅調(diào)整為20%，具體名單由深交所公布。
以ETF為例，目前市場(chǎng)上跟蹤創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)的ETF共有16只，比如創(chuàng)藍(lán)籌ETF（）、創(chuàng)成長(zhǎng)ETF（）等，不出意外，未來這16只創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF漲跌幅有望調(diào)整至20%。
三、在創(chuàng)業(yè)板新背景下，給投資者者的建議是？
注冊(cè)制下，登陸創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股數(shù)量會(huì)不斷增多，選股難度增加。同時(shí)創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅限制從10%調(diào)整至20%，投資波動(dòng)性增加，建議個(gè)人投資者不妨通過公募基金特別是指數(shù)基金參與創(chuàng)業(yè)板投資。一方面公募基金作為專業(yè)資管機(jī)構(gòu)，無論是投研能力還是風(fēng)控能力都較個(gè)人投資者更具優(yōu)勢(shì)，另一方面通過指數(shù)基金投資，可以分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)也便于把握板塊整體趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。
目前關(guān)注創(chuàng)業(yè)板的ETF有16只，這16只ETF跟蹤的指數(shù)有創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)藍(lán)籌指數(shù)、創(chuàng)成長(zhǎng)指數(shù)、深證創(chuàng)業(yè)板大盤指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)等等，結(jié)合近5年多的指數(shù)表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)藍(lán)籌指數(shù)表現(xiàn)領(lǐng)先于其他創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
圖表：2015年初以來創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)表現(xiàn)
數(shù)據(jù)來源：Wind，時(shí)間起止：-
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制之下，市場(chǎng)可能分化，業(yè)績(jī)優(yōu)良的可能繼續(xù)受寵，創(chuàng)業(yè)藍(lán)籌指數(shù)在指數(shù)編制時(shí)，聚焦持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)公司，這些優(yōu)質(zhì)公司具備良好的盈利、扎實(shí)的財(cái)報(bào)、穩(wěn)健的投資風(fēng)格、更低的違約風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒃谥蟮母?jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)勝出。投資者可以通過創(chuàng)藍(lán)籌ETF（）這樣的指數(shù)投資工具來分享創(chuàng)業(yè)板改革帶來的紅利。
圖表：市場(chǎng)主流指數(shù)盈利數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
數(shù)據(jù)來源：Wind，時(shí)間截止：2020年一季報(bào)
四、創(chuàng)業(yè)板年內(nèi)表現(xiàn)
創(chuàng)業(yè)板年內(nèi)表現(xiàn)靚麗。wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲幅%，僅次與醫(yī)藥板塊，而同期滬深300指數(shù)下跌2.28%，中證500上漲6.15%。
圖表：今年以來主流指數(shù)漲跌幅表現(xiàn)
數(shù)據(jù)來源：Wind，時(shí)間截止：
市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
責(zé)任編輯：石秀珍 |
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